10月31日，证监会发布公募基金业绩比较基准指引（征求意见稿），同时，中国证券投资基金业协会也发布相关交易规定向社会公开征求意见。
这意味着未来所有公募基金的业绩评价将有一个更加清晰、更加稳定、客观的“参照系”。
业内人士指出，预改革阶段推出的新浮动利率模式暂时只适用于新推出的产品，强调“增量改革”。此次绩效比较基准全面更新，纳入绩效评价和存量公共基金评价，标志着公共财政改革迈出“重要一步”，进入“存量改革”阶段。
性能比较基准就像一个“测量”。这是公募基金为自身绩效建立的“标准体系”并用于衡量投资绩效的质量。这不仅可以帮助投资者了解基金主要投资的项目及其风险和收益特征是什么，而且可以固定基金管理人的投资风格，防止基金偏离，确保基金按照约定的策略诚信经营，追求相对于基准指数的超额收益，有效提高超额收益的稳定性。
近年来，投资者抱怨部分公募基金存在“风格漂移”、“产品不合格”等问题。此外，一些基金公司和基金管理人单方面追求规模和排名，过度追求短期题材、追涨杀跌，忽视了基金原有的定位和风格，导致基金业绩出现较大波动。
这表明业绩比较基准尚未成为真正的“标准”或“锚点”，基金公司和基金管理人还没有成为真正的“标准”或“锚”。对性能比较基准没有给予足够的重视。
证监会相关部门负责人表示，此次改革旨在最大限度发挥业绩比较基准对基金投资行为的调控和引导作用，确保投资者“所见即所得”。业绩比较基准监管规定的完善，也将引领基金行业回归更加以投资者为导向的发展理念。
什么是从根本上提高性能的“参考系统”？
征求意见新规在操作层面明确了如何完善公共资金管理“框架”。据了解，基金管理人可以从基金行业业绩基准基准库中选取基准。
——你如何选择？明确选型要求，规范行业操作标准。
完全匹配。表演者CE比较基准应真实反映基金的投资方向、策略和风格。
不能随意更改。一旦成立，就不能轻易地通过更换基金经理或改变市场临界点来进行调整，以确保基金“名副其实”。如果 ca 但是，必须严格遵守说明。
客观、透明度高。基准计算方法和数据来源应清晰透明，所选指数应真实反映市场情况。
一封信就够了。基金应在合同和定期报告中详细说明对标的原因，定期比较实际收益与基准差异，并用通俗易懂的语言解释原因，帮助投资者“了解”基金的业绩。
——谁来负责？基金经理不再拥有最终决定权。
新规要求公募基金公司“建立制度”，明确遴选“完整流程”，披露当然，对绩效比较基准进行监测、评估、修改和问责。 “过程”需要一个控制机制来系统地保证公司内部绩效比较基准的执行。
提高标杆评选的决策水平，让公司管理层对标杆评选主体负责、决策。同时，被委托管理资金的人必须“人岗匹配”。例如，医疗主题基金应由具有相关行业经验的基金经理管理。
此外，新规要求基金公司必须设立独立部门负责监控投资过程中的风格偏差，公司投资决策委员会也必须客观分析判断偏差，建立内部管理机制，合规问责。在 th同时，基金托管人还必须承担监督责任。
——如何使用？添加更多内部和外部约束。
新规还要求在基金管理人薪酬考核、基金销售、基金估值等方面合理运用业绩比较基准，遏制因市场相对排名导致的投资激进化和风格漂移现象。
在评价主动型股票基金经理的薪酬时，如果长期业绩显着低于业绩比较基准，基金经理的业绩薪酬将大幅降低。再比如，金融机构在销售基金时，不仅要公布基金赚了多少钱，还要对比较业绩基准（如上证指数、深证300指数）的表现进行限制，以免被高业绩宣传所误导。
如何无缝迁移现有产品
一个新的罗探索才刚刚开始，给行业带来更多新的挑战。例如，所有市场参与者都非常关心现有产品性能优化的过程是否会对市场产生重大影响。
从监管要求看，监管机构尚未建立实际持仓与基准背离的量化指标，鼓励基金管理人主动提升投研能力，避免“一刀切”调整带来的集中影响。
从过渡的角度来看，基金管理人可以在合法合规的前提下，调整与实际持有的基金产品不相符的业绩比较基准，使其更加一致。简单来说，就是选择更好的“规则”来衡量基金产品的表现。这可以让您避免公募基金产品大规模仓位调整带来的市场波动。从时间表来看，监管层给予行业机构一年的过渡期，避免影响市场稳定。期间，我们将同时适当优化和改变现有产品的基准，并就现有产品如何设定更符合基金合同和基金实际风格的基准提供指导。
今年5月，证监会公布《促进公募基金高质量发展行动方案》，重点加强对公募基金和投资者利益的约束，督促基金公司从“注重规模”转向“注重利润”。前阶段，融资形势良好，多款浮动费率基金新产品推出，基金公司努力扭转“旱涝保收”现象。
公共财政改革将继续深入笔。记者从证监会获悉，下一步，将修订出台基金公司薪酬考核规则，将基金投资业绩比较、业绩比较基准纳入基金管理人薪酬考核体系，真正实现“业绩差降薪”，引导基金业为投资者创造更多利润。指导。 （新华社记者刘辉）【梁毅编辑】
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